專題：聚焦2025年第三季度美股財報
查看最新行情北京時間12月11日晚間消息，甲骨文跌幅擴大至16%，市值蒸發1020億美元。
甲骨文公司的信用風險指標創下16年以來新高。此前，該公司在數據中心及其他設備上的支出增加，令市場對其能否快速從巨額人工智能投資中兌現利潤產生了新的質疑。
據洲際交易所數據服務公司（ICEDataServices）的數據，甲骨文五年期信用違約互換（用于對沖債務違約風險的工具）的成本一度上升0.17個百分點，至每年約1.41個百分點，創下2009年4月以來的盤中最高水平。這一指標走高，通常意味著投資者對公司信用質量的信心下滑。目前，甲骨文的信用衍生品已成為信貸市場衡量人工智能領域風險的風向標。
據Trace數據顯示，甲骨文2055年到期、票面利率6%的債券利差擴大20個基點，至196個基點。
聯博有限責任公司高級副總裁兼信貸主管威廉?史密斯周三表示：“甲骨文的動向至關重要，因為它是人工智能資本支出熱潮的前兆。債務市場的這種重新定價，與風險正在累積的觀點高度吻合。”
甲骨文是為人工智能數據中心大舉舉債的科技巨頭之一。參與甲骨文相關建筑貸款的銀行，一直在購入該公司的信用違約互換，以對沖自身的風險敞口。
由于擔憂甲骨文不斷攀升的杠桿水平會損害其信用指標，甚至可能導致公司信用評級淪為高收益級（即垃圾級），投資者和對沖基金也已加大對沖力度。
甲骨文聯席首席執行官之一克萊?馬古伊爾周三表示，公司致力于維持其投資級債務評級。巴克萊銀行信貸策略師吉加爾?帕特爾對交易存管數據的分析顯示，在截至12月5日的10周內，甲骨文信用違約互換的交易量飆升至約92億美元，遠超去年同期的4.1億美元。
“大幅低于預期”
受高額資本支出拖累，甲骨文在該季度出現了現金消耗。與此同時，公司的債務規模已超1000億美元。
當被問及甲骨文需籌集多少資金來支撐其不斷擴張的數據中心版圖時，馬古伊爾表示，公司擁有多種融資渠道，實際借款額可能會大幅低于分析師的預期。
11月，摩根士丹利信貸分析師曾警告稱，短期內甲骨文信用違約互換的價格可能突破1.5個百分點；若公司對融資策略的信息披露持續有限，該指標甚至可能逼近2個百分點。分析師林賽?泰勒和戴維?漢布格爾指出，甲骨文面臨的風險包括資金缺口、資產負債表膨脹以及技術過時等。