“打新魔咒”顧名思義即“打新”對市場的“詛咒”，通常表現為“打新”對市場行情的一種負面作用，股市行情因為“打新”或“打新”的到來而下跌。

    “打新魔咒”始于何時，尚無查證。但今年以來在A股市場的流行卻是事實。每逢新股集中發行，股市總會因此出現震蕩。如9月15日晚證監會公布第四批11家公司獲IPO批文的消息，結果次日上證指數大跌1.82%。而本周一的消息稱，本周共有12只新股發行，其中周三、周四兩天的新股發行數量分別達到8只與3只，結果周一股指再度大幅下挫。“打新魔咒”再度在股市顯靈。

    為什么會有“打新魔咒”的出現？在一定程度上來說，這是A股市場的一個特有現象，或者說這是A股市場非常普遍的一個現象。因為A股市場長期呈現新股不敗現象，而且這種新股不敗現象在今年由于新股上市首日設置漲跌幅的原因，表現得更加明顯，因此，投資者紛紛加入到“打新”行列，以分享“打新”帶來的無風險收益。而為了“打新”需要，很多投資者都會選擇拋售老股申購新股的做法，股市因此而下跌。尤其是面對新股集中發行的時候，“打新魔咒”更為顯靈。

    毫無疑問，“打新魔咒”帶給市場的影響是負面的。一方面加劇了股市的動蕩不安，既破壞了股市的穩定發展，也給投資者帶來了不必要的損失。另一方面加劇了市場對新股發行的恐懼感，不利于新股發行的順利進行。因為在這種“打新魔咒”的籠罩下，一旦股市行情低迷，市場就會把矛頭指向新股發行。

    面對今年IPO的重啟，管理層非常重視新股發行的平穩順利進行，盡可能減少新股發行對大盤的沖擊。所以，證監會今年特意推出100家新股發行計劃，確保每月新股的均衡發行。而“打新魔咒”的出現是與管理層的初衷背道而馳的。

    那么如何破解這種“打新魔咒”？筆者以為，主要辦法有兩招。

    一是用“市值配售”代替“市值申購”。目前的新股發行采取的是“市值申購”的方式。投資者申購新股，需要先繳納足額的申購資金，而不論投資者的申購是否能夠中簽。所以在“市值申購”的模式下，投資者申購新股需要調動大量的資金，于是就有了投資者集體拋售老股這種惡劣行為的出現。而“市值配售”是不需要投資者動用資金來打新的，投資者只需要在中簽后再進行繳款即可。所以“市值配售”幾乎不會對大盤構成沖擊，是最有利于維護市場穩定的。它可以將新股發行對大盤的沖擊降到最低。

    二是把新股均衡發行落實到每一周甚至每一天，取消新股集中發行，一天發行多次股票的做法。比如說在每月發行12只左右新股的情況下，均衡安排每周的新股發行，如安排每周一、三、五各發行一只新股，這樣就可以避免新股集中發行，一次凍結資金數千億或上萬億對市場構成的負面沖擊，將“打新魔咒”化解于無形之中。