從歷史經驗來看，化工行業(yè)向來是預示嚴重經濟衰退的絕佳先行指標。如今該行業(yè)的狀況應當敲響警鐘：氣候政策體系已開始崩塌，而德國政府那頭堆砌著更多債務的 “財政火箭炮”，對此卻將毫無改變之力。
部分讀者或許還記得 2001 年的互聯網泡沫破裂事件。此前五年，狂熱的科技熱潮一路推動市場走高，納斯達克指數接連創(chuàng)下歷史新高。這場狂熱沖昏了機構投資者與散戶的頭腦，沒人知道這場狂歡何時會落幕。
互聯網泡沫破裂危機
但要是投資者當初能密切關注德國化工行業(yè)的動態(tài)并調整自身決策，或許就能避開那場注定會發(fā)生的資產組合浩劫。早在 2000 年年中，德國化工產量就已下降 6%。這對實體經濟而言是個不祥之兆，因為化工行業(yè)的走向能提前反映機械、汽車、建筑和消費品等核心工業(yè)領域的發(fā)展態(tài)勢。
化工行業(yè)深度融入實體經濟價值鏈，這一特性使其成為極具預測力的 “水晶球”。果不其然，次年德國經濟就陷入衰退。同期美國經濟也走向疲軟，德國化工產品出口隨即遭受重創(chuàng)。隨著整體經濟萎靡，股市的繁榮幻象徹底破滅。只需一個微小的導火索，整個市場便全盤崩塌。數百萬散戶成了直接受害者，為自己人生中第一次市場 “教訓” 付出了慘痛代價。
市場的波動不僅受市場情緒影響，還取決于生產力趨勢與貨幣供應量變化。短期內，市場是流動性狀況的直觀體現，同時也映射著信貸周期的起伏。
兩德統(tǒng)一后的衰退
再把時間倒回十年前 ——1991 年末至 1992 年初。兩德統(tǒng)一帶來的經濟熱潮彼時已觸及階段性峰值。政府推出的刺激計劃向建筑業(yè)大量注入信貸，資金被投入到低效且非必需的基礎設施建設中。統(tǒng)一后這場人為催生的繁榮，不久便遭遇了首次重大沖擊。
在新舊年份交替之際，德國化工行業(yè)陷入局部衰退，隨后的 18 個月里實際產量降幅約達 7%。化工行業(yè)的預測力再次得到印證：僅僅六個月后，德國整體經濟就步其后塵陷入衰退。此次衰退造成約 150 萬人失業(yè)，國內生產總值萎縮 0.8%，1994 年市場更是再度暴跌。
當時美聯儲為抑制失控的通貨膨脹，采取了收緊流動性的強力緊縮政策，市場對此做出劇烈反應。這標志著一個商業(yè)周期的終結，而化工行業(yè)早已提前準確預判到了這一結果。
是衰退，還是結構性崩盤？
過去每一次經濟下行之后，德國化工行業(yè)都會浴火重生，創(chuàng)新能力更強，出口競爭力也更突出。就像蛇蛻皮一樣，行業(yè)會在衰退期剝離低效業(yè)務板塊，而后實現新的成長。
此前的兩次危機本質上都與貨幣政策相關。各國央行通過利率政策人為調控信貸成本，這造成了溫和的繁榮 - 衰退循環(huán)。對于市場化體系而言，這雖屬于制度性缺陷，但該體系尚且能夠承受此類央行干預措施。
而當下的問題是：我們如今面臨的仍是傳統(tǒng)商業(yè)周期波動，還是已然遭遇了結構性崩盤？事實一目了然。自 2018 年起，不止化工行業(yè)持續(xù)衰退，德國整個工業(yè)生產的根基似乎都已動搖。目前各行業(yè)產量較 2018 年水平普遍下降約 20%。
當前形勢下，沒有任何跡象表明這一局面會得到改觀。無論政府提供多少人為的信貸扶持，無論是依靠軍工訂單，還是通過補貼綠色產業(yè)，都無法填補德國工業(yè)基礎存在的巨大缺口。
為綠色轉型付出的代價
由于一系列災難性的政治決策，德國已邁入去工業(yè)化時代。盡管巴斯夫首席執(zhí)行官馬庫斯?卡米耶特等企業(yè)高管不愿公開承認，但數據不會說謊。如今企業(yè)管理層過于依賴政府補貼機制，早已將責任感拋諸腦后。
如今，社團主義思維在柏林、布魯塞爾、巴黎和倫敦等多地蔓延。政治精英們沉迷于綠色新政帶來的補貼紅利，這場基于二氧化碳相關論調構建的綠色轉型，不過是一場虛幻構想，最終所有成本都轉嫁到了納稅人身上。
化工行業(yè)的持續(xù)衰退表明，在當前環(huán)境下德國工業(yè)生產已難以為繼。政府對能源市場的集中管控推高了生產成本，迫使眾多企業(yè)紛紛撤離德國。僅去年一年，德國就流失了 645 億歐元的直接投資，而今年這一數字很可能突破 1000 億歐元。
德國社會正加速陷入貧困境地，究其原因，一方面是政治階層始終未能認清工業(yè)生產才是社會財富的真正來源；另一方面，他們固執(zhí)地認為靠政府主導的虛擬經濟就能取代實體產業(yè)。須知，復雜的價值鏈、各類服務業(yè)、供應商體系、高薪崗位，乃至龐大的政府財政預算，全都依賴自由發(fā)展的工業(yè)領域所具備的創(chuàng)新力和生產力。
政治偽裝
德國主張 “去增長” 的環(huán)保派總理弗里德里希?默茨及其團隊近期對氣候社會主義相關政策做出微調，比如醞釀新的電動汽車補貼政策、將工業(yè)電價與 “環(huán)保投資” 掛鉤等。這些舉措純屬政治偽裝，政策制定者實則在拼命維護現有的綠色轉型路線。默茨本質上只是默克爾 - 朔爾茨時代的 “傀儡”，披著保守派外衣推行綠色計劃經濟，如今其支持者正不斷流失。
我們正在見證一場文明的斷裂，而這套氣候社會主義體系還未讓推行者嘗到任何虛假的甜頭，就已深陷經濟崩塌的泥潭。
面對日益高漲的批評聲，當局采取的手段不出所料且十分可悲：實施打壓、言論審查與恐嚇威脅。這些行為恰恰暴露了其在侵犯公民自由方面的失敗。
市場未來必將面臨劇烈波動，因為德國和歐盟正把自身政治存續(xù)的希望，寄托于大量增發(fā)新債以及加速信貸體系國有化之上。當前德國化工行業(yè)的持續(xù)崩塌，實則是一場政治危機的信號。除非這場新型社會主義嘗試徹底失敗，否則這場危機不會終結。在此之前，德國民眾只能在不斷加劇的貧困漩渦中艱難掙扎。