證券之星消息，2025年12月16日聯化科技(002250)發布公告稱招商證券許菲菲侯彪、泰康資產馬步云于2025年12月16日調研我司。

具體內容如下：

　　問：公司醫藥業務發展迅速，后續情況如何，是否有引入新的客戶？

　　答：公司醫藥業務堅持大客戶戰略，以CDMO業務模式為主，公司已與多家全球領先醫藥企業達成合作，同時公司積極拓展新客戶，大力開拓潛在的戰略型、高粘度客戶。目前，公司醫藥事業部已與一批國內外優質客戶建立穩定商業聯系，業務合作覆蓋范圍持續擴大，合作程度不斷深入。公司跟隨客戶業務管線布局公司產品管線，拓展公司技術能力，未來隨著公司與客戶業務的不斷深入，客戶專利期內產品的持續推廣，公司醫藥業務長期而言將有望實現增長。

問：公司醫藥業務研發有無在新的方向進行拓展？

　　答：未來，公司將持續做大成熟業務，包括小分子CDMO、起始原料及注冊原料、GMP中間體及高級原料藥；抓住小分子及小核酸業務CDMO的老客戶新項目及新客戶新項目；并大力投入新興業務的開發，包括多肽類產品CDMO、放射性藥物相關CDMO、動保CDMO、仿制藥中間體及PI及化妝品原料等。

　　今年以來，公司在醫藥產品技術研發方面持續發力，從傳統小分子藥物拓展到氨基酸、多肽、PROTC/DC連接子、寡核苷酸等。團隊通過持續開發、加速賦能客戶的早期臨床項目轉化，為客戶提供開發DC/PROTC藥物所需的多樣性Linker合成服務，并具備多肽，PEG等類型Linker克級到百克級別的交付經驗。同時，公司能夠根據客戶需求進行Linker的結構和合成路線的設計及優化。這些新方向的嘗試有望拓展公司醫藥CDMO業務的服務領域，幫助公司承接更多的項目。

問：公司如何看待地緣政治對CDMO供應鏈的影響？

　　答：地緣政治是當前全球制造業面臨的共同課題。對公司而言，其直接的業務沖擊有限，但一定程度上影響了客戶的供應鏈決策。另一方面，公司視其為提升自身全球化服務能力的契機，并通過提前布局英國、馬來西亞等海外基地，構建了“多地供應、靈活交付”的解決方案。這不僅能有效管理自身風險，更核心的是增強了客戶供應鏈的韌性，從而鞏固了公司與全球戰略客戶之間的長期合作伙伴關系。

　　問：隨著部分植保產品專利到期，公司認為對公司有多少影響？

　　答：部分植保產品專利到期整體上對公司沖擊有限，這主要得益于公司“大客戶戰略”和CDMO模式的支撐。即使特定產品專利到期，根據我們與核心客戶簽訂的長期框架協議，相關產品仍將僅向協議客戶供應，這種深度綁定保障了業務的穩定性。同時，公司在長期為客戶提供CDMO服務時，不斷進行生產優化，降本增效，提升產品的市場競爭力。另一方面，公司亦正通過建設馬來西亞基地等舉措，將產能重點投向新的專利期內產品，以持續驅動增長。

　　問：公司新能源業務目前各產品情況如何，后續有何預期？

　　答：公司目前以銷售LiFSI和電解液產品為主，公司目前仍在對六氟磷酸鋰項目進行技術改進階段，公司遵循體系化的工藝開發流程并持續改進優化產品競爭力。2025年，公司新能源業務營業收入有望實現突破。

　　聯化科技(002250)主營業務：植保、醫藥、功能化學品和設備與工程服務板塊。植保板塊主要從事植物保護原藥及中間體的生產、銷售以及為國際植保企業提供定制生產、研發及技術服務;醫藥板塊主要從事原料藥、中間體的生產、銷售以及為國際制藥企業提供定制生產、研發及技術服務;功能化學品板塊主要從事精細化學品、功能化學品的生產、銷售以及定制生產、研發及技術服務;設備與工程服務板塊主要從事為冷鏈、光伏新能源、精細化工、石油化工等行業公司提供工業換熱節能裝備及壓力容器的產品及服務。

　　聯化科技2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入47.18億元，同比上升8.25%；歸母凈利潤3.16億元，同比上升871.65%；扣非凈利潤3.0億元，同比上升1504.44%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入15.69億元，同比上升13.61%；單季度歸母凈利潤9188.63萬元，同比上升400.8%；單季度扣非凈利潤9136.05萬元，同比上升1439.95%；負債率48.57%，投資收益-485.11萬元，財務費用-2887.34萬元，毛利率25.96%。

　　該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家。

以下是詳細的盈利預測信息：

　　融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入2.33億，融資余額增加；融券凈流入69.89萬，融券余額增加。