今年，多款國產抗流感創新藥密集獲批上市，引發市場高度關注，2025年甚至被稱為“國產流感創新藥元年”。有業內人士表示，國產流感創新藥密集取得進展，是我國醫藥創新能力持續提升的必然結果。這背后蘊藏著什么投資機遇？（資料參考：證券日報《國產創新藥破局 為應對流感提供“中國方案”》，2025.11.12）

　　國產流感創新藥商業化提速

　　2025年3月至7月，我國有三款抗流感創新藥（瑪舒拉沙韋片、昂拉地韋片、瑪硒洛沙韋片）獲批上市，另有兩款藥物（瑪氘諾沙韋、瑪帕西沙韋）完成臨床試驗，已經提出了上市申請，預計不久將加入市場競爭。專業人士分析稱，目前國產創新藥上市以后，銷量在穩步提升，反映出這些產品在療效、安全性方面獲得了認可。（資料參考：央廣網《全國整體進入流感流行季 多款國產流感創新藥密集上市》，2025.11.21；36氪《圍剿“流感神藥”奧司他韋，藥廠卷起“一次治療”新戰場》，2025.11.14）

• 突破進口藥局限，實現多重優化

　　國產新藥與進口流感藥瑪巴洛沙韋作用機制相同，都是通過抑制流感病毒的CAP帽子結構依賴性內切酶，從而阻斷病毒復制。值得關注的是，這批國產新藥并非簡單仿制，而是在進口藥基礎上進行了針對性優化。比如，部分國產藥通過分子結構改良，有效降低了耐藥風險；有些國產新藥半衰期更短，降低了藥物在體內蓄積的風險；有些則針對兒童用藥安全性進行了優化。（資料參考：荊門新聞網《速福達：一粒流感藥的中國特色市場現象》，2025.11.10）

• 百億市場待重構，替代空間廣闊

　　根據世界衛生組織預測，全球每年約有10億例季節性流感病例，包括300萬至500萬例重癥病例。在此背景下，抗流感藥物市場空間廣闊。據頭豹研究院預測，2024—2028年中國抗流感用藥市場規模將以20.2%的年復合增長率持續增長，到2028年有望達到269億元。（資料參考：21世紀經濟報道《抗流感藥需求激增：市場“廝殺”升級，誰能搶占C位？》，2025.11.3）

　　盡管需求旺盛，但中國流感藥物長期由進口藥主導，據醫藥經濟報統計數據，2023年國內流感藥終端市場的銷售規模超百億元，其中奧司他韋仍為第一大用藥，占據超80%的市場份額。有機構分析稱，伴隨國內流感新藥上市進度的加速，以及可比肩已上市大單品如奧司他韋和瑪巴洛沙韋的療效，未來有望實現銷售的快速增長，賦能公司業績提升。（資料參考：開源證券《管線布局邁入收獲期，2025 開啟國產流感新藥元年》，2025.6.1）

　　多維驅動 創新藥邁入收獲期

　　國產流感創新藥的崛起并非偶然，而是政策、技術、資本多重因素共振，推動產業從量變邁向質變的結果。

• 政策助力，創新藥上市駛入“快車道”

　　近年來，國家藥監局通過建立加快上市注冊通道、改革臨床試驗監管制度、實行關聯審評審批等舉措，持續提升藥品審評效率。在此背景下，我國創新藥獲批數量快速增長，2024年批準48個，位居全球第二；2025年上半年再批43個，同比增長59%。（資料參考：21世紀經濟報道《24條措施全面深化藥品醫療器械監管改革，審評審批資源進一步向創新傾斜》，2025.1.3；經濟日報《創新藥產業跑出加速度》，2025.11.18）

• 產業鏈完善，BD交易破千億美元

　　目前，我國生物醫藥產業快速發展，創新能力顯著提升，一批具有國際影響力的創新藥物相繼問世，產業鏈條日趨完善，產業集群初具規模。據統計，2025年中國創新藥BD交易總額已超過千億美元。此外根據醫藥魔方數據，預計到2030年該總額將達2659億美元，2024–2030年CAGR為31.3%。（資料參考：中國產學研合作促進會《破局與引領：中國創新藥研發轉化的戰略思考與實踐路徑》，2025.11.24；國投證券《新藥周觀點：創新藥BD交易持續火熱，Q4多項BD誕生值得期待》，2025.11.16；中研普華產業研究院《GLP-1引爆千億減肥市場，國產藥企如何突圍？雙靶點破局還是泡沫？》，2025.7.1）

• 催化密集，創新藥板塊情緒或回升

　　在行業景氣度整體向好背景下，近期創新藥事件催化不斷。2025年創新藥醫保國談結果與首版商保創新藥目錄于近期發布，ASH（美國血液學會）、SABCS（圣安東尼奧乳腺癌大會）等國際行業會議也于近期召開。

　　市場分析指出，盡管近期板塊有所調整，但“創新+國際化”創新藥產業趨勢不變。隨著行業正向催化的陸續落地，板塊情緒有望逐步恢復，調整后的創新藥板塊彈性或將進一步提升。

　　（資料參考：興業證券《醫藥生物行業周報：創新藥產業趨勢不變，繼續看好創新藥+創新藥產業鏈》，2025.11.24）

　　對于長期看好中國創新藥前景的投資者，可關注銀華基金旗下相關ETF工具：

• 港股創新藥ETF（代碼：159567）及其聯接基金（A類：023929；C類：023930）
• 創新藥ETF（代碼：159992）及其聯接基金（A類：012781；C類：012782）

　　上述兩只ETF分別覆蓋港股、A股優質創新藥企，有望分散個股風險，助力投資者一鍵把握中國創新藥產業升級機遇。