港交所就優化香港證券市場每手買賣單位框架開啟市場咨詢。

　　12月18日，港交所刊發咨詢文件，就優化香港證券市場每手買賣單位框架的建議咨詢市場意見，以提升交易、結算及交收效率。本次咨詢為期12周，將于2026年3月12日結束。

　　根據咨詢文件，適用證券（包括股票及房地產信托基金）的每手股數將整合為8種標準選項；此外，每手價值的指引下限將顯著下調，并將增設每手價值的指引上限。

　　具體來看，可供選擇的8種每手股數包括1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和1萬股。

　　港交所表示，標準化的每手股數旨在為不同價格區間的發行人提供選擇，同時降低對發行人的影響及減少產生碎股。若實施相關建議，預計約25%的發行人須調整其每手股數。

　　此外，港交所還擬設置每手價值的指引下限和上限，以確保不會因為每手價值過低而導致“負價值交易”（即交易執行成本超過交易價值），也不會因為每手價值過高導致投資者難以參與。每手價值指引下限由現時兩千元減至一千元；每手股數大于100股時，將增設5萬元每手價值指引上限。

　　有分析人士指出，增設每手價值的指引上限或對一些買入門檻較高的公司起到降低參與門檻作用。對于一些高價股以及每手股數較多，導致每手價值超過50000港元的公司，后續有可能需要對每手股數做出調整。

　　根據安排，上述調整將分階段實施，以確保市場能順利過渡。港交所表示，在首階段，新股份上市時須選擇標準化每手股數并遵守每手價值指引，而現有股份則須遵守修訂后每手價值指引。到第二階段，現有股份將過渡至無紙證券市場后指定時間內，選擇采用其中一種標準化每手股數。港交所將于稍后公布過渡安排細節。

　　據港交所證券產品發展部主管羅博仁介紹，將每手買賣單位種類標準化8種，旨在覆蓋低、中、高價股票，讓發行人在遵守新指引的同時，仍能保有選擇彈性。而下限的調降，則得益于近年港交所已取消交易費及結算費的固定最低收費，市場交易成本有所下降，為降低入場門檻創造了條件。

　　港交所市場主管余學勤對此表示：“我們一直致力于提升市場活力和交易效率，因此很高興就簡化每手買賣單位框架提出咨詢建議。這些建議旨在簡化交易運作，吸引更多投資者參與買賣，同時兼顧香港金融市場的需要和特點。將每手股數的種類從目前超過40種減至8種，既有助于精簡交易及營運程序，又能為發行人保留靈活性，并支持我們逐步邁向統一每手股數的長遠目標。”

　　德勤中國華南區主管合伙人歐振興也認為，此次框架優化的核心并非“一刀切”，而是為市場提供更聚焦且靈活的選擇。港交所保留8種可選類別，意味著上市公司仍有充分的自主決策空間。從長期來看，優化每手單位框架有助于提升整體市場流動性，而小盤股完全可通過選擇適配自身定位的每手單位，精準吸引目標投資者，反而能緩解資金流失壓力。

　　與此同時，港交所還在研究優化碎股交易機制，以便在改革每手買賣單位框架后提升交易效率，詳情將適時公布。

　　澎湃新聞記者 孫銘蔚