因美國政府停擺，多項核心經濟數據被迫調整發布日程，而將于周四早間出爐的通脹數據，將是本輪調整后發布的最后一份重磅經濟報告。市場預計，報告將顯示 11 月物價漲幅仍高于美聯儲設定的目標。

　　11 月消費者價格指數（CPI）報告定于美國東部時間周四上午 8：30 （北京時間周四晚9:30）發布，整體物價同比漲幅預計達到 3.1%。

　　剔除波動較大的食品和能源價格后，核心消費者價格指數同比漲幅預計同樣為 3.1%。

　　此前有通脹數據記錄的 9 月，整體 CPI 與核心 CPI 的同比漲幅均為 3.0%。

　　由于美國政府停擺，勞工統計局此前取消了 10 月通脹報告的發布，因此本次公布的 11 月數據，將是自 9 月以來的首份官方通脹報告。這也意味著，11 月整體 CPI 和核心 CPI 將不會發布環比漲幅數據。

　　本次報告同時標志著，繼今年年初持續 43 天的政府停擺后，包括月度非農就業報告和通脹數據在內的核心經濟數據，將徹底結束調整后的發布安排，回歸常規日程。

　　11 月非農就業報告已于本周二發布，數據顯示當月新增就業崗位數量超出市場預期，但失業率攀升至四年以來的高點。下一份 12 月非農就業報告將于 2026 年 1 月 9 日發布，回歸常規的周五早間發布時間。

　　LPL 金融首席經濟學家杰弗里?羅奇表示：“當前通脹率仍高于目標水平…… 不過這種現象應該是暫時的。未來數月，隨著市場需求降溫，物價壓力將有所緩解，這會為投資者帶來一定的喘息空間。”

　　美國銀行經濟學家在報告發布前的一份研報中指出，受關稅政策影響，商品通脹料將維持黏性；而受醫保相關因素的部分推動，服務類通脹則應會趨于溫和。

　　通脹數據中這種 “一推一拉” 的分化態勢，可能會促使美聯儲在 1 月貨幣政策會議上選擇按兵不動。目前交易員預計，美聯儲下月降息的概率約為 25%。

　　美聯儲在上周公布的經濟預期中指出，在 2025 年年底連續三次降息 25 個基點后，2026 年全年或將僅再降息一次。