在政策利好與各方共同努力下，深市并購重組市場“質”與“量”齊頭并進。數據顯示，截至12月19日，深市2025年以來新增披露并購重組1104單，金額合計5537億元，分別同比增長54%和55%。

　　其中，新增披露重大資產重組突破百單，同比增長60%。深交所審核效率也實現突破，2025年以來，審核通過重大資產重組15單，同比增長114%，從受理到重組委審議通過平均時長同比縮短22%。

　　產業并購“向新”特征凸顯

　　并購利好政策發布以來，深市公司活用并購重組工具，推動公司轉型升級及產業鏈整合，并涌現出一批聚焦科技創新、產業升級的典型案例。整體而言，深市重大資產重組市場呈現以下三大特征。

　　首先，產業并購與新質生產力雙輪驅動特征明顯。109單重大資產重組中，產業并購占比八成，新質生產力標的占比七成，集中在半導體、信息技術、裝備制造等行業。電投產融置入電投集團核電資產，交易作價554億元，搭建核電運營平臺，助力綠色低碳發展。華天科技收購半導體商華羿微電，切入功率器件領域，優化上市公司產業布局。

　　其次，標桿案例與“首單突破”持續涌現。在并購標的方面，有的跨界并購助力轉型升級，如匯綠生態跨界收購鈞恒科技，切入高端光模塊領域，打造“園林工程+光通信”雙主業驅動格局；有的收購未盈利資產謹慎試水，如分眾傳媒收購新潮傳媒，進一步提升媒體覆蓋密度。

　　在交易方式方面，有的使用多元支付工具增加交易彈性，如光庫科技收購安捷訊，綜合使用發行股份、定向可轉債及現金多種方式支付重組對價；有的采用股份分期支付設置合理激勵機制，如信邦智能并購英迪芯微，分兩期支付股份對價，其中后期發行對價6100萬元在管理層股東實現業績承諾后支付。

　　值得注意的是，深市還迎來“并購六條”以來首單“A吸B”落地。海聯訊吸收合并杭汽輪B，優化國有資本布局，助力解決B股歷史遺留問題。

　　另外，審核效率與方案質量并重。2025年以來，深交所受理重大資產重組41單，同比增長273%；審核通過重大資產重組15單，同比增長114%；從受理到重組委審議通過平均時長同比縮短22%。如TCL科技收購半導體顯示商華星半導體少數股權，交易作價116億元，進一步鞏固顯示面板的領先地位，自受理到并購重組委會議審議通過用時61個自然日。

　　嵌入式并購助推強鏈補鏈

　　除重大資產重組外，深市小步并購、嵌入式并購亦可圈可點。2025年以來，深市新增披露未達到重大資產重組標準的現金并購995單，占同期重組數量的90%。

　　通過小步伐、嵌入式并購，上市公司圍繞主業強鏈補鏈，整合效果好，推進效率高，在提升公司質量方面也發揮著重要作用。如立訊精密上市后開展嵌入式并購超20次，市值由70億元增長至超4000億元，成長為蘋果產業鏈重要公司。

　　記者了解到，接下來，深交所將繼續深入落實“并購六條”，積極發揮平臺作用，優化監管服務效能，凝聚市場各方合力，加快推動更多重組標桿性項目落地，進一步支持上市公司通過并購重組做優做強。同時，加大對并購重組內幕交易、利益輸送等違法違規行為的打擊力度，切實增強并購重組市場改革成效。